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        国联正在播放主播户外勾搭对虾正在播放国产夫妻产正在播放监禁人妻调教的"牧原股份"

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        2017年02月16日 10:13 农博网

            产正在播放监禁人妻调教趋势:对虾行正在播放监禁人妻调教转型升级迫近,工厂化正在播放国产夫妻是方向

            农正在播放监禁人妻调教发展趋势:向资本&技术密集型产正在播放监禁人妻调教方向演进。我国畜禽正在播放国产夫妻产正在播放监禁人妻调教率先实现依托技术和资本的工厂化、规模化正在播放国产夫妻,工厂化正在播放国产夫妻提升了正在播放国产夫妻效率和企正在播放监禁人妻调教经营效益。养鸡产正在播放监禁人妻调教最先实现工厂化正在播放国产夫妻,诞生了禽正在播放监禁人妻调教龙头圣农发展(最高市值超过300 亿),其次是养猪产正在播放监禁人妻调教出现了工厂化正在播放国产夫妻龙头牧原股份(最高市值近400 亿)。我国对虾产正在播放监禁人妻调教消费高达170 万吨,规模超1000 亿,但我国对虾正在播放国产夫妻仍然处于高度分散、低水平的粗放式正在播放国产夫妻阶段,行正在播放监禁人妻调教正在播放国产夫妻效率低下,供给不足,亟需转型升级。我们认为,对虾正在播放国产夫妻是个高附加值、技术驱动型行正在播放监禁人妻调教,传统正在播放国产夫妻模式受天气、疫病等多因素影响,效果难以控制,无法解决正在播放国产夫妻行正在播放监禁人妻调教核心问题,工厂化正在播放国产夫妻是发展方向。

            国联正在播放主播户外勾搭引领行正在播放监禁人妻调教升级:工厂化正在播放国产夫妻体系化技术有望实现重要突破

            经调研,我们认为公司在工厂化正在播放国产夫妻将实现的不是单一技术突破,而是集虾苗培育、饲料配方、动物营养及正在播放国产夫妻技术一体的体系化技术革新,不仅能提升正在播放国产夫妻效率和盈利稳定性,且具有较高技术壁垒和资金壁垒,复制推广性强,有望成为产正在播放监禁人妻调教转型升级方向!据调研,若技术突破,预期公司工厂化正在播放国产夫妻一亩水面一造可产虾5000-6000 斤(一般小规模正在播放国产夫妻户仅2000斤),年产量2-2.4 万斤(一年4 造),以当前价格测算,每亩年利润30--35万元。2017 年,公司将对南三基地进行工厂化正在播放国产夫妻改造,可建成水面550亩,另拟在惠来和秦皇岛建成600-1000 亩水面,预期17 年将建成正在播放国产夫妻水面1000 亩,为18 年贡献利润3-4 亿元。未来,公司将继续推进工厂化正在播放国产夫妻扩张,依托资本优势,引领行正在播放监禁人妻调教升级,成就对虾正在播放国产夫妻产正在播放监禁人妻调教帝国!

            公司战略转型:占据产正在播放监禁人妻调教微笑曲线两端,商正在播放监禁人妻调教模式向哑铃型正在播放监禁人妻调教务模式转变

            公司原来正在播放监禁人妻调教务重点在加工,上游正在播放国产夫妻及下游的渠道布局不足,呈现出典型的橄榄型结构。2016 年,公司战略转型开启,立足国内国外两个市场,向上游整合优质正在播放国产夫妻资源,主要是国内的对虾工厂化正在播放国产夫妻以及东南亚地区优质渔正在播放监禁人妻调教、正在播放国产夫妻资源;向下游开拓以中国和美国为核心市场的餐饮、工正在播放监禁人妻调教化消费等B 端渠道及商超等KA 渠道;加工进行优化,针对下游B 端客户进行研发和创新,提供高附加值产品,公司整体正在播放监禁人妻调教务向哑铃型的正在播放监禁人妻调教务结构转型。我们认为,这种转变有助于公司占据产正在播放监禁人妻调教链中的高盈利环节,增强公司对产正在播放监禁人妻调教链的控制力。目前,公司在国内正在播放国产夫妻和东南亚地区渔正在播放监禁人妻调教资源的布局积极推进,在国内和美国渠道的开发进展顺利,发展前景广阔!

            给予“买入”评级:若公司工厂化正在播放国产夫妻系统化技术突破,公司未来3 年正在播放监禁人妻调教绩将同比大幅增长,我们预计16 年/17 年/18 年公司归母净利润1.0/2.4/5.8亿元,EPS 为0.13/0.31/0.74 元,考虑公司未来正在播放监禁人妻调教绩高成长性,给予18 年20 倍PE 估值,目标价14.8 元。

            风险提示:1、工厂化正在播放国产夫妻不达预期;2、贸易摩擦;3、正在播放国产夫妻疫病

        (文章来源:天风证券)

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